预计美的置业2019年核心净利润增长35%至44亿元-重庆梁平新闻
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配售核心-预计美的置业2019年核心净利润增长35%至44亿元-重庆梁平新闻

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客戶端中金公司發表研究報告表示,予美的置業(03990)目標價29.1港元,對應5.4倍2020年市盈率和30%資產凈值折讓,維持「跑贏行業」評級。該行認為美的置業近期配售,有效改善了公司股票流動性,預計其2019年業績強勁增長及在業績期提供潛在催化劑。

該行又預計,維持美的置業盈利預測不變,預計2019/20/21年核心凈利潤分別增長35%/29%/24%。考慮到已售未結銷售以及當前銷售增長,預計收入2019-2021年均複合增長35%。

報告表示,預計美的置業2019年核心凈利潤增長35%至44億元,派息率40%,參考當前股價對應股息率6.7%。公司在2019年拿地積極(2019前10個月拿地成本占銷售額76%),但2019年底凈資產負債率有望下降至85-90%,主要由於現金回款率良好(80%以上)以及近期配售增厚股權,平均融資成本有望較2019上半年5.95%進一步下降。

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該行表示,預計該公司2020年銷售額達到2000億元人民幣,對應三年年均複合增長率25%。2019年銷售額同比增長28%至1010億元人民幣,預計可售資源充分有望支撐2020年銷售增長25%及銷售維持優質增長,毛利率28%左右。

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