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欧洲日本-即便他们自己认为:特朗普不太可能那么干-it新闻网

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儘管干預可能是有效果的,但有理由不這樣做。首先,干預的效果可能不會持久。匯市規模龐大,每日交易量都在數萬億美元,除了利率,決定匯率的因素還有很多,比如貿易流動、相對價格和互相背離的經濟軌跡。

美聯儲降息的幅度或許不會達到美國總統特朗普(Donald Trump)認為應當的程度,但他還有另一個可用來刺激經濟的工具:他可以拋售美元。投資者應為這種可能性做好準備。

美聯儲決策者下周開會的時候,有可能把隔夜拆款利率目標區間下調25個基點。鑒於美國經濟近來的表現,尚不清楚是否有必要如此行事,但特朗普似乎希望降息來得更猛烈一些,而這或許會削弱美元。

美元走強對美國經濟不利,因為會抬高美國產商品在海外的價格,同時拉低外國產商品在美國的價格。美元走強還會令美國跨國公司海外銷售收入在轉換成美元時出現價值縮水,這正是美國跨國公司今年第二季度的利潤已經變弱的原因之一。

那些取得成功的干預行動都發生於極端情況,並且是多國協作。上一次美國干預外匯市場時,聯合了日本、加拿大、英國和歐洲當局參与其中,阻擊了日元匯率的跳漲。當時的日元走勢威脅到日本從2011年大地震和海嘯的衝擊中復蘇。現在,如果美國干預匯市,則可能只是單獨行動。

  特朗普的抱怨声非常大,华尔街的经济学家和策略师甚至会在报告中指出,特朗普可能如何干预外汇市场,即便他们自己认为特朗普不太可能那么干。

不過,僅僅因為干預在很大程度上可能只是象徵性的,並且有違先例,並不意味着干預行為就不會發生。

周一,他再度批評美聯儲,發推文稱,美國正毫無必要地被迫適用比別國高得多的利率,僅僅是因為美聯儲誤入歧途。他隨後補充說,其他國家操縱本國貨幣匯率並注入資金是非常不公平的做法。

這不是特朗普第一次把貨幣政策與美元聯繫起來。過去五年間,美元兌貿易加權一籃子貨幣中的其他貨幣已上漲25%。本月早些時候,他發推文稱,中國和歐洲正在玩大型匯率操縱遊戲,把資金注入自身的系統,以便與美國競爭。在歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)於6月暗示可能推出新的刺激舉措之後,特朗普認為德拉基正開啟與美國的匯率戰。

如果特朗普想有所行動,通過賣出美元兌其他貨幣來壓低美元匯率,那麼他就能幹。高盛(Goldman Sachs)表示,美國財政部手中有近750億美元的資金彈藥可用於干預行動。如果美聯儲也參与其中,資金量還能至少翻一倍。瑞銀(UBS)的經濟學家指出,美聯儲有可能參与行動,因為以前美聯儲就這麼做過,儘管該央行並不認同外匯干預的益處。

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